近期，我们注意到公众对于资金保值增值的需求日益增长，前来咨询这一问题的朋友也明显增多。这种现象或许与疫情过后，人们对资金安全感的降低有关。大家普遍意识到，一旦全球出现所谓的“黑天鹅事件”或重大危机，各国通常的应对策略便是通过量化宽松政策，即不断释放货币流动性，进行大规模印钞。

对于普通民众而言，这一现象的直接后果便是手中的货币购买力下降。全球央行释放流动性后，我们发现各类商品价格普遍上涨，尽管经济状况并不理想，但物价和金融资产价格却持续攀升。究其原因，不过是市场流动性过剩所致。

在这样的背景和认知下，公众对资金保值升值的关注合情合理。为了实现资金的保值和增值，尤其是增值，投资理财变得不可或缺。人们纷纷探讨如何进行投资理财？在我国，普通人的理财渠道相对有限，最主要的无非是房地产投资或股票市场投资。

然而，问题随之而来。在当前的市场环境下，是选择投资房产还是投身股市？让我分享一下我的观点。

首先，若选择购房，我假设你有足够的购买能力。作为投资手段，房产收益主要来源于出租租金和房价增值。根据目前的市场行情，全国住宅的净租金回报率大多在1-3%之间，其中2%以下为普遍水平，而达到3%则需具备相当敏锐的洞察力。实际上，这样的回报率并不优于银行理财产品，甚至无法跑赢通胀。若购房资金中有借贷部分，那么出租租金往往无法覆盖房贷成本。

接下来，我们分析一下未来房价上涨的可能性。房价走势受多种因素影响，主要包括城市化人口、收入增长、住房供应及货币信贷政策等。当然，还有其他一些因素，但以下提到的几个因素是主导性的。从供需关系来看，全国住房市场已基本实现供需平衡，过去因供不应求而推动房价上涨的动力已经消失。中国的城市化进程已从快速增长阶段转向缓慢增长，这是城市化发展的规律，我在之前的分析中已有提及，此处不再赘述。收入增长也相对缓慢，尤其是经济增长进入上行压力区间后。至于货币与信贷政策，实际上是由央行和商业银行分别决定的，这也是为何在货币政策宽松的情况下，贷款仍相对困难。目前，我国政策环境并不鼓励资金流入房地产市场。因此，无论货币政策和信贷政策是收紧还是宽松，房地产融资都趋于紧张。

综上所述，房价上涨的动力几乎已经消失。

再来看看股市。在股市中盈利的逻辑并不复杂。我所说的盈利是以投资心态而非投机心态为基础的。购买股票，盈利主要来源于股息收入和股价上涨。在我国A股市场，确实存在许多股息率较高的股票，例如银行股、高速公路股等。持有这些公司多年，其股息率甚至能达到5%以上，这样的年化收益率相当不错。

至于股价上涨，主要受估值水平和企业利润增长影响。估值水平作为个人投资者难以左右和预测，但可以肯定的是，在流动性宽松的环境下，估值水平往往会上升，因此货币政策的宽松对股市上涨有利。至于企业利润的增长，我们也可以通过深入研究来实现。即使研究不充分，也可以考虑投资宽指数基金，如ETF指数基金。只要股市整体上涨，这些指数基金也会随之上涨，除非你坚信国内股市将长期处于低位。

在此，我就不再过多赘述。关于购房还是投资股票，我个人确实有所倾向，结论也相当明确。然而，我的分析仅供参考，并不构成投资建议。