近期，我注意到公众对于资金保值增值的渴求日益增强，咨询此类问题的人数也在显著增多。这种现象或许与疫情过后人们对资金安全感的下降有关。在疫情之后，世界各地一旦遭遇所谓的“黑天鹅事件”或是重大危机，普遍采取的措施便是印刷钞票，这在专业术语中被称为量化宽松，即不断地释放流动性。

对于广大民众而言，这一措施最直接的影响就是手中的货币相对于以往显得不再“值钱”。在全球央行实施“放水”政策后，我们发现物价和金融资产的价格普遍上涨，尽管经济状况并非十分理想，但物价和金融资产的价格却同步攀升。究其原因，无非是因为市场中流通的货币数量过多。

在这样的背景下，人们对资金保值增值的思考变得十分自然。为了实现资金的保值与增值，尤其是增值，投资理财变得不可或缺。许多人在思考，究竟该如何操作？在我国，普通人的投资理财渠道相对有限，最主要的选择不外乎购房或投资股票。

然而，问题随之而来。在当前的时间节点，是选择购房还是投资股票呢？让我来分享一下我的见解。

若选择购房，我首先假设你有足够的购买力。作为一项投资，你的收益主要来源于出租租金和房价的上涨。根据目前的房价水平，全国住宅的净租金回报率大多在1-3%之间，普遍情况下的回报率在2%以内，而达到3%则意味着你的眼光相当出色。实际上，这个回报率并不优于银行理财产品，甚至难以跑赢通胀。如果你购房的资金中有一部分是通过贷款获得的，那么出租租金可能无法完全覆盖房贷成本。

接下来，让我们来分析一下未来房价上涨的可能性。房价是否上涨主要由以下几个因素决定：城市化人口、收入增长、住房供应以及货币信贷政策。当然，还有一些其他因素，但以下提及的这几个因素是主要的。从供求关系来看，我国住房市场整体上已实现供需平衡，过去由于供不应求而引发的房价上涨动力基本消失。中国的城市化进程已从快速增长逐渐过渡到缓慢增长，这是城市化发展的规律，我之前已经讲过相关数据，这里就不再赘述。收入的增长实际上也较为缓慢，尤其是当经济增长面临上行压力时。最后，我们来看货币与信贷政策。货币政策和信贷政策实际上是分开的，货币政策主要由央行决定，而信贷力度则由商业银行决定。这就是为什么有时候货币政策看似宽松，但贷款依然不易获得。实际上，我国当前的政策环境是限制资金流入房地产市场。因此，不管货币和信贷政策是收紧还是宽松，房地产的融资都呈现紧缩趋势。

综上所述，房价上涨的动力几乎已经消失。

再来看股市。在股市中赚钱的原理其实并不复杂。这里所说的赚钱是以投资的心态而非投机的心态。你购买一只股票，收益主要来源于股息收入和股价上涨。在我国A股市场，实际上存在许多股息率较高的股票，例如一些银行股、高速公路股票等。持有这些公司多年，股息率可以达到5%以上，年化5%的收益率其实已经相当不错。

至于股价上涨，主要受估值水平和企业利润增长的影响。估值水平作为个人投资者难以左右和预测，但我们可以知道，在流动性宽松的时期，估值水平通常会提高，因此不印钱的行为有利于股市上涨。至于企业利润的增长，我们可以通过深入研究来实现。即使研究不深，我们也可以购买一些宽指数基金，即ETF指数基金。只要股市整体上涨，这些指数基金也会随之上涨，除非你认为国内股市会永远停留在3000点以下。

我就先说这么多。实际上，在购房与投资股票之间，我确实有所倾向，结论也十分明确。然而，我的分析仅供参考，并不构成投资建议。