近期,我们观察到,公众对于资金保值和增值的需求日益增强,询问相关问题的声音也日渐增多。这种趋势或许与疫情过后人们对资金安全感的下降有关。在遭遇全球范围内的突发性事件或重大危机时,世界各国普遍采取的措施是货币政策的量化宽松,即不断释放流动性,用专业术语来说,就是通过印钞来应对。
对于普通民众而言,这一现象的直接后果就是手中的货币相对于以往“贬值”了。在全球央行实施量化宽松政策之后,我们发现,无论是商品价格还是金融资产的价格都在持续攀升。尽管经济状况并不理想,但物价和金融资产的价格却呈现出上涨趋势。究其原因,无不在于市场中的货币供应量增加。
在这样的背景下,人们对资金保值增值的渴望愈发强烈。为了实现这一目标,投资理财变得不可或缺。许多人都在思考如何进行投资理财。在我国,普通民众的投资理财渠道相对有限,最主要的投资方式可能就是房地产或股票投资。
然而,当前的问题在于,在当前的市场环境下,我们究竟应该选择投资房地产还是股票?以下是我的一些个人观点。
若选择投资房地产,首先假设你有足够的经济实力。作为一项投资,你的收益主要来源于租金收入和房价上涨。根据目前的市场情况,全国住宅的净租金回报率大约在1-3%之间,其中2%以下是比较常见的,而达到3%的回报率则需具备较高的眼光。实际上,这样的回报率甚至不如银行理财产品,甚至难以跑赢通胀。如果你在购房时使用了贷款,那么租金收入可能连覆盖房贷成本都做不到。
接下来,我们来分析一下未来房价上涨的可能性。房价的涨跌主要由以下因素决定:城市化人口、收入增长、住房供应以及货币信贷政策。当然,还有其他一些因素,但这里仅提及这些主要因素。从供求关系来看,全国住房市场已经基本实现供需平衡,过去因供不应求导致的房价上涨动力已基本消失。中国的城市化进程已经从快速增长转向缓慢增长,这是城市化发展的规律,这一点我在之前的分析中已经提到,这里不再重复展示数据。此外,收入的增长也相对缓慢,尤其是在经济增长面临上行压力时。最后,我们来看货币和信贷政策。货币政策和信贷政策虽然分开制定,但货币政策由央行决定,信贷政策则由商业银行决定。这就是为什么在货币政策宽松的情况下,贷款依然可能难以获得。实际上,当前我国的政策环境并不鼓励资金流入房地产市场。因此,无论货币政策是收紧还是宽松,房地产的融资环境都将保持紧张。
综上所述,房价上涨的动力几乎已经消失。
再来看股市。在股市中赚钱的逻辑并不复杂。这里所说的赚钱是以投资的心态来考虑,而非投机。购买股票的收益主要来源于股息收入和股价上涨。在我国A股市场,实际上存在许多股息率较高的股票,例如一些银行股和高速公路股票。持有这些公司的股票,多年来的股息率甚至可以达到5%以上,这样的年化收益率是非常可观的。
至于股价上涨,它主要受估值水平和企业利润增长的影响。估值水平作为个人投资者难以掌控和预测,但我们可以知道,在流动性宽松的环境下,估值水平往往会提高。因此,不印钱的行为对股市上涨是有利的。至于企业利润的增长,我们也可以通过研究来实现。即使研究不够深入,也可以选择购买一些宽基指数基金,如ETF指数基金。只要股市整体上涨,这些指数基金也会随之上涨,除非你坚信国内股市将长期停留在3000多点。
以上就是我的一些看法。关于是否投资房地产或股票,我的倾向和结论已经非常明确。不过,我的分析仅供参考,并不构成具体的投资建议。