近期，我注意到大家对资金保值增值的需求日益增长，咨询这一问题的朋友也明显增多。这或许与疫情过后人们对资金安全感的降低有关。现在，许多人发现，一旦世界上发生所谓的黑天鹅事件或重大危机，世界各国普遍采取的措施就是印钞，用专业术语来说，就是量化宽松，不断释放流动性。

对于我们普通人来说，这直接影响就是我们手中的钱不如以前“值钱”。全球央行“放水”之后，我们发现，无论什么商品的价格都在上涨。尽管经济状况并不理想，但物价和金融资产的价格却在上涨。归根结底，都是市场中的钱多了。

在这样的背景和认识下，大家对手中资金的保值增值产生关注是很正常的。要想实现资金的保值增值，尤其是升值，投资理财是必不可少的。很多人都在思考如何进行投资理财。在我国，普通人投资理财的渠道相对较少，最主要的无非就是买房或投资股票。

那么，问题来了。在当前时点，我们是要去买房还是投资股票呢？让我来谈谈我的看法。

如果选择买房，我首先假设你买得起。作为投资，你的收益来源于出租租金和房价上涨。根据当前房价，全国住宅的净租金回报率在1-3%之间，2%以内是普遍的，而达到3%则需要非常优秀的眼光。实际上，这个回报率还不如银行理财，甚至跑不赢通胀。如果你买房时使用了贷款，那么你的出租租金是无法覆盖房贷成本的。

接下来，我们来分析一下未来房价上涨的可能性。房价上涨主要受以下几个因素影响——城市化人口、收入增长、住房供应及货币信贷政策。当然，还有一些其他原因，但我觉得提及这几个原因已经足够了。从供求关系来看，全国住房市场基本上实现了整体平衡，过去由于供不应求而导致的房价上涨的动力已经消失。中国的城市化已经从快速增长转向缓慢增长，这是城市化的规律，我之前也提到过相关数据，这里就不再重复了。收入的增长也相对较慢，尤其是经济增长进入上行压力区间后。最后，我们来看货币与信贷政策。货币政策和信贷政策实际上是分开的，货币政策由央行决定，而信贷力度由商业银行决定。这就是为什么有时候货币政策宽松，但发现贷款依然不容易。实际上，我国目前的政策环境是不让资金流入房地产。因此，无论货币和信贷政策是收紧还是宽松，房地产的融资都是趋紧的。

总结一下，房价上涨的动力几乎已经消失了。

再来看看股市。在股市赚钱的逻辑其实并不复杂。我这里说的赚钱是以投资的心态，而不是投机的心态。你买一只股票，赚钱主要来源于两个方面——股息收入和股价上涨。A股中其实有很多股息率很高的股票，比如一些银行股、高速公路股票等。持有这些公司多年，股息率可以达到5%以上，年化5%的收益率其实已经很不错了。

至于股价上涨，主要受估值水平和企业利润上涨的影响。估值水平作为个人投资者无法决定也很难预测，但我们可以知道，在流动性宽松的时候，估值水平会抬高，因此，央行不印钱的行为有利于股市上涨。至于企业利润上涨，我们还是可以通过深入研究来实现。如果不善于研究，可以购买一些宽指数基金，即ETF指数基金。只要股市整体上涨，这些指数基金就会上涨，除非你认为国内股市永远停留在3000多点。

我就说这么多，其实买房还是投资股票，我确实有所倾向，结论也很明显。不过，我的分析仅供参考，不作为投资建议。