在最近的一段时间内，我们明显感受到了一股越来越强烈的需求，那就是对于资金保值和增值的渴望。这种需求在人群中逐渐蔓延，咨询这一问题的声音也在明显增多。这样的现象或许可以从疫情之后的心理变化中找到答案，因为在经历了那段不确定的时期之后，人们对资金的安全感似乎有所降低。

在这样的背景下，越来越多的人开始意识到，一旦世界遭遇所谓的“黑天鹅事件”或是重大的危机，各国通常会采取一种措施，那就是量化宽松，通俗地说，就是通过印钞票的方式不断释放流动性。

对于普通民众来说，这种政策最直接的影响就是手中的货币价值不如以前那么“坚挺”。全球央行的大规模“放水”之后，我们发现商品和服务的价格普遍上涨，即便经济形势并不十分乐观，物价和金融资产的价格却在攀升。究其根本，都是市场流动性过剩的结果。

正是基于这样的社会环境和认知，大家开始对个人资金保值增值产生了浓厚的兴趣。而要实现资金的保值与增值，尤其是增值，投资理财成为了不可或缺的手段。许多人都在思考着如何行动？在国内，对于普通人而言，投资理财的渠道相对有限，其中最为重要的无非就是房地产投资和股票投资。

然而，摆在面前的难题也随之而来。在当前的时点上，是选择投资房地产还是股票呢？以下是我的一些个人观点。

若选择房地产投资，首先我们要假设你有足够的经济能力。作为一项投资，你的收益主要来自于租金收入和房价的上涨。根据目前的市场行情，全国住宅的净租金回报率大多在1-3%之间，其中2%以下的占多数，能够达到3%的则实属不易。实际上，这样的回报率并不优于银行理财产品，甚至无法跑赢通胀。如果投资房地产的资金中包含了借贷部分，那么租金收入可能连偿还房贷的成本都无法覆盖。

接下来，我们来分析一下未来房价上涨的可能性。房价的走势主要由城市化人口、收入增长、住房供应以及货币信贷政策等因素决定。当然，还有其他一些影响因素，但以下提到的这几个因素是主要的。从供求关系来看，全国住房市场已经基本实现供需平衡，过去由于供不应求导致的房价上涨动力已经基本消失。中国的城市化进程已经从高速增长转向了缓慢增长，这是城市化发展的规律，这一点我在之前的分析中已经阐述过，此处不再赘述。收入增长实际上也在逐渐放缓，尤其是在经济增长面临压力的区间内。至于货币和信贷政策，实际上是由央行和商业银行分别掌控的，这也是为什么货币政策虽然宽松，但贷款依然不易获得。当前的政策环境实际上是限制资金流入房地产市场的。因此，不论货币政策是收紧还是宽松，房地产的融资环境都是相对紧张的。

综合以上分析，可以得出结论：房价上涨的动力几乎已经消失。

再来看看股市。在股市中实现盈利的逻辑其实并不复杂。我这里所说的盈利，是以投资的心态而非投机的心态来看待。你购买股票，盈利主要来自于股息收入和股价上涨。在A股市场中，其实存在着不少股息率较高的股票，例如一些银行股和高速公路股等。持有这些公司多年，股息率可以达到5%以上，年化5%的收益率在业内算是不错的。

至于股价的上涨，主要受到估值水平和企业利润增长的影响。估值水平作为个人投资者难以掌控和预测，但我们可以知道，在流动性宽松的情况下，估值水平往往会提升，因此不印钱的行为有利于股市的上涨。至于企业利润的增长，这需要我们下一些功夫去研究。即便研究不够深入，我们也可以选择购买一些宽指数基金，也就是ETF指数基金。只要股市整体上涨，这些指数基金也会随之上涨，除非你坚信国内股市将长期处于3000点水平。

以上就是我的一些看法，实际上，在投资房地产还是股票之间，我的个人倾向是相当明显的。不过，我的分析仅供参考，并不构成任何投资建议。