近期，我们观察到公众对于资金保值和增值的需求日益增强，咨询相关问题的朋友也明显增多。这种现象或许与疫情过后人们对资金安全感的降低有关。在当前国际环境下，一旦出现所谓的“黑天鹅事件”或是重大危机，全球各国普遍采用的应对措施是货币量化宽松，即通过不断释放流动性来刺激经济。

对于普通民众而言，这一政策最直接的影响就是手中的货币购买力下降。在全球央行大量放水之后，我们观察到各类商品的价格普遍上涨，尽管经济状况并不理想，但物价和金融资产的价格却呈现出上升趋势。究其原因，都是市场流动性过剩所导致的。

在这样的背景和认知下，人们对手中资金的保值增值产生强烈愿望是理所当然的。而要实现资金的保值和增值，尤其是增值，投资理财是不可或缺的一环。许多人都开始思考如何进行投资理财？在我国，普通人可供选择的理财渠道相对有限，其中最主要的投资方式无非是购房或投资股票。

然而，问题来了。在当前这个时点，我们究竟应该选择购房还是投资股票呢？以下是我的一些观点。

首先，如果选择购房，我假设你具备购房能力。作为投资，你的收益主要来源于出租租金和房价上涨。根据当前房价，全国住宅的净租金回报率在1-3%之间，其中2%以内是比较常见的，而要达到3%则需具备非常敏锐的洞察力。实际上，这个回报率甚至不如银行理财产品的收益，更别提跑赢通胀了。如果你购房时使用了贷款，那么仅靠出租租金是难以覆盖房贷成本的。

接下来，我们来分析一下未来房价上涨的可能性。房价的涨跌主要由以下几个因素决定：城市化人口、收入增长、住房供应及货币信贷政策。当然，还有其他一些因素，但在我看来，以下这些是主要因素。从供求关系来看，我国住房市场已基本实现整体平衡，过去因供不应求而导致的房价上涨动力已基本消失。我国城市化进程已从快速增长阶段过渡到缓慢增长阶段，这是城市化发展的规律，之前我曾提到过相关数据，这里不再赘述。收入增长也相对缓慢，尤其是在经济增长面临上行压力的情况下。最后，我们来看货币与信贷政策。货币政策和信贷政策实际上是分开的，货币政策由央行决定，而信贷力度则由商业银行决定。这也是为什么有时候货币政策宽松，但贷款依然不易的原因。实际上，我国当前的政策环境是限制资金流入房地产。因此，不管货币政策和信贷政策是收紧还是宽松，房地产融资都趋紧。

综上所述，我认为房价上涨的动力几乎已经消失。

再来看看股市。在股市中赚钱的逻辑其实并不复杂。这里所说的赚钱是以投资心态而非投机心态为前提。你购买一只股票，收益主要来源于股息收入和股价上涨。在我国A股市场，确实存在许多股息率较高的股票，例如一些银行股、高速公路股票等。持有这些公司多年，其股息率甚至能达到5%以上，年化5%的收益率也算相当不错。

至于股价上涨，主要受估值水平和企业利润上涨的影响。估值水平作为个人投资者难以掌控和预测，但我们可以观察到，在流动性宽松的环境下，估值水平往往会提升。因此，央行不印钱的行为有利于股市上涨。至于企业利润上涨，我们也可以通过研究来把握。如果实在无法把握，可以购买一些宽指数基金，即ETF指数基金。只要股市整体上涨，这些指数基金也会随之上涨，除非你认为我国股市将长期处于3000点以下。

以上就是我的一些观点。关于购房还是投资股票，我个人确实有所倾向，结论也十分明确。然而，我的分析仅供参考，不作为投资建议。