近期，我们观察到公众对于资金保值增值的需求日益显著，咨询此类问题的人数也在持续攀升。这或许与疫情之后人们对资金安全感的普遍下降有关。在许多人的观念中，一旦全球出现所谓的“黑天鹅”事件或是重大的经济危机，各国政府通常的应对策略便是采取量化宽松政策，即不断释放货币流动性，通过印钞的方式来应对。

对于普通民众而言，这种政策直接的影响便是手中持有的货币相对于以往显得“缩水”。全球央行实施量化宽松后，我们发现市场上的商品价格普遍上涨，尽管经济形势并不乐观，但物价和金融资产的价格却都在攀升。究其根本，这是由于市场中的资金供应过剩所致。

在这样的背景和认知下，公众对资金的保值增值产生强烈愿望是理所当然的。若要实现资金的保值甚至增值，投资理财成为了不可或缺的手段。很多人都在思考如何进行投资理财？在我国，普通百姓的投资理财渠道相对有限，最重要的投资方式大概就是购房或投资股票。

然而，问题也随之而来。在当前的市场环境下，进行投资理财，究竟是选择购房还是投资股票？我将分享我的个人观点。

若选择购房，我首先假设你有足够的资金。作为一项投资，你的收益主要来自于出租所得和房价的上涨。根据目前的市场情况，全国住宅的净租金回报率大约在1-3%之间，其中2%以下的情况较为普遍，而达到3%的回报率则需要相当敏锐的判断力。实际上，这样的回报率甚至不如银行理财产品，甚至跑输通货膨胀。如果你购买房产时部分资金是通过贷款获得的，那么你的租金收入可能连偿还房贷的成本都无法覆盖。

接下来，让我们来分析一下未来房价上涨的可能性。房价的涨跌主要由以下几大因素决定：城市化进程、收入增长、住房供应以及货币信贷政策。当然，还有其他一些因素，但我认为这些是主要的。从供求关系来看，全国住房市场已基本实现供需平衡，过去因供不应求导致的房价上涨动力已基本消失。中国的城市化进程已从快速增长转向缓慢增长，这是城市化发展的规律，我在之前的分析中已有提及，此处不再重复。收入的增长同样较为缓慢，尤其是在经济增长面临上行压力的背景下。至于货币和信贷政策，这两者是分开的，货币政策由央行决定，而信贷政策的力度则由商业银行掌控，这也是为什么在货币政策宽松的情况下，贷款依然不易获得。实际上，我国目前的政策环境是限制资金流入房地产市场的。因此，无论货币政策和信贷政策是收紧还是宽松，房地产的融资环境都将保持紧缩。

综上所述，房价上涨的动力几乎已经消失。

再来看股市。在股市中实现盈利的逻辑并不复杂。这里所说的盈利是指以投资的心态而非投机的心态来赚钱。你购买一只股票，盈利主要来自于股息收入和股价上涨。在我国A股市场，实际上存在着许多股息率较高的股票，例如一些银行股、高速公路股等。持有这些公司的股票，多年来的股息率甚至可以达到5%以上，这样的年化收益率可以说是相当不错的。

至于股价上涨，这主要受估值水平和企业利润增长的影响。估值水平作为个人投资者难以掌控和预测，但我们可以知道，在流动性宽松的时期，估值水平通常会上升，因此央行不印钱的行为对股市上涨是有利的。至于企业利润的增长，我们也可以通过深入研究来把握。即使研究不深，我们也可以选择购买一些宽指数基金，即ETF指数基金。只要股市整体上涨，这些指数基金也会随之上涨，除非你坚信国内股市将长期低迷在3000点附近。

以上就是我的一些观点。实际上，在购房与投资股票之间，我个人确实有所倾向，结论也是显而易见的。不过，我的分析仅供参考，并不构成任何投资建议。