近期，我们注意到，越来越多的人开始关注资金的保值与增值问题，前来咨询这一话题的人数也在不断增加。这种现象或许可以归因于疫情过后，人们对资金安全感的普遍下降。在这样的背景下，一旦全球范围内发生“黑天鹅”事件或是遭遇重大危机，各国政府通常会选择通过量化宽松政策，即不断增发货币，以释放流动性来应对。

对于普通民众而言，这一政策的最直接后果就是手中的货币价值相对下降。全球央行释放大量流动性后，我们观察到物价和金融资产价格普遍上涨，尽管经济状况并不理想。究其原因，不过是市场流动性过剩所致。

在这样的市场环境下，人们对资金的保值增值需求日益迫切，这完全是情理之中的事情。为了实现资金的保值与增值，尤其是增值，投资理财变得不可或缺。许多人都在思考如何进行投资理财？在我国，普通人的投资理财渠道相对有限，最主要的选择大概就是房地产投资或是股票投资。

然而，问题随之而来。在当前的时点上，我们究竟应该选择投资房产还是股票呢？以下是我的一些个人观点。

若选择购房，首先假设你有足够的购买力。作为一项投资，你的收益将来自于租金收入和房价的上涨。根据目前的市场情况，全国住宅的净租金回报率大约在1-3%之间，其中2%以下较为常见，而达到3%则需要非常敏锐的洞察力。实际上，这个回报率甚至不如银行理财产品，更别提跑赢通胀了。如果购房资金中有借贷部分，那么租金收入将难以覆盖房贷成本。

接下来，让我们来分析一下未来房价上涨的可能性。房价的涨跌主要受以下因素影响：城市化人口、收入增长、住房供应以及货币信贷政策。当然，还有其他一些因素，但我觉得这几个因素是主要的。从供求关系来看，我国住房市场整体上已经达到了平衡，过去由于供不应求导致的房价上涨动力已经基本消失。我国的城市化进程已经从高速增长逐渐转向缓慢增长，这是城市化发展的规律，这一点我在之前的讨论中已经提及，此处不再赘述。收入增长也相对缓慢，尤其是在经济增长面临上行压力的情况下。最后，我们来看货币与信贷政策。货币政策和信贷政策是分开的，货币政策由央行决定，而信贷力度则由商业银行掌控，这也是为何货币政策宽松时，贷款依然不易获得。实际上，当前我国的政策环境是限制资金流入房地产市场。因此，无论货币政策是收紧还是宽松，房地产融资都将面临压力。

综合以上分析，我们可以得出结论：房价上涨的动力几乎已经消失。

再来看股市。在股市中赚钱的逻辑其实并不复杂。这里所说的赚钱，是以投资的心态而非投机的心态来看待。你购买一只股票，收益主要来源于股息收入和股价上涨。在我国A股市场，确实存在许多股息率较高的股票，例如一些银行股和高速公路股票。持有这些公司多年，股息率可以达到5%以上，年化5%的收益率其实已经相当不错。

至于股价上涨，主要受估值水平和企业利润增长的影响。估值水平作为个人投资者难以掌控和预测，但我们可以知道，在流动性宽松的环境下，估值水平往往会上升，因此，央行不印钱的行为对股市上涨是有利的。至于企业利润的增长，我们还是可以通过深入研究来把握。如果不擅长研究，可以选择购买宽基指数基金，即ETF指数基金。只要股市整体上涨，这些指数基金也会随之上涨，除非你坚信国内股市将长期低迷在3000点。

以上就是我的一些观点。关于买房还是投资股票，我个人确实有所倾向，结论也十分明确。不过，我的分析仅供参考，不构成任何投资建议。