近期，我们观察到公众对于资金保值增值的关注度显著提升，询问相关问题的咨询者也在增多。这种现象或许与疫情过后人们对资金安全的担忧加剧有关。大家逐渐意识到，在全球范围内，一旦发生所谓的“黑天鹅”事件或重大危机，世界各国普遍采取的应对措施之一就是实施量化宽松政策，即不断释放货币流动性。

对于普通民众而言，这一现象的直接后果便是手中持有的货币不如以往那样“值钱”。在全球央行实施量化宽松政策后，我们发现商品和服务价格普遍上涨，尽管经济状况并不理想，但物价和金融资产价格却持续攀升。究其原因，无不源于市场流动性过剩。

在这样的背景下，人们对于资金保值增值的渴望愈发强烈。要想实现资金的保值和增值，尤其是增值，投资理财是不可或缺的一环。许多人都在思考如何进行投资理财？在我国，普通人可选择的理财途径相对有限，其中最为关键的莫过于是房地产投资或是股票投资。

然而，这其中的难点也随之而来。在当前的时点上，究竟应该选择购房还是投资股票？以下是我的一些看法。

若选择购房，首先假设你有能力购买。作为一项投资，你的收益主要来自于出租租金和房价的上涨。以当前房价水平来看，全国住宅的净租金回报率大多在1-3%之间，其中2%以下的情况较为普遍，而达到3%的回报率则需具备非常敏锐的洞察力。实际上，这样的回报率并不优于银行理财产品，甚至难以跑赢通货膨胀。如果你购买房产的资金中有部分是通过贷款获得的，那么出租租金往往难以覆盖房贷成本。

接下来，我们分析一下未来房价上涨的可能性。房价的涨跌主要由以下几个因素决定：城市化进程、收入增长、住房供应量以及货币信贷政策。当然，还有其他一些因素，但我认为以下提到的几个是关键因素。从供求关系来看，全国住房市场已基本实现供需平衡，过去因供不应求而推动房价上涨的动力已经不复存在。我国的城市化进程已经从快速增长阶段转向缓慢增长阶段，这是城市化发展的必然规律，关于这一点的数据我之前已经阐述过，此处不再赘述。收入增长也相对缓慢，尤其是在经济增长面临上行压力区间时。最后，我们来看货币与信贷政策。货币政策和信贷政策是分开的，货币政策由央行决定，而信贷力度则由商业银行决定，这也是为什么有时候货币政策虽然宽松，但贷款仍然不容易获得。实际上，当前国内的政策环境是限制资金流入房地产市场。因此，无论货币政策和信贷政策是收紧还是宽松，房地产的融资环境都将趋紧。

总结一下，房价上涨的动力几乎已经消失。

再来看股市。在股市中赚钱的原理其实并不复杂。我这里所说的赚钱是基于投资心态，而非投机心态。你购买一只股票，收益主要来自于股息收入和股价上涨。在我国A股市场中，确实存在不少股息率较高的股票，例如一些银行股、高速公路股等，持有这些公司多年，股息率甚至可以达到5%以上，年化5%的收益率算是一个相当不错的回报。

至于股价上涨，主要受估值水平和企业利润增长的影响。估值水平作为个人投资者难以左右和预测，但我们可以知道，在流动性宽松的环境下，估值水平往往会提升，因此，避免过度印钱的行为对股市上涨是有利的。至于企业利润的增长，我们还是可以通过深入研究来把握。即使不尽如人意，我们也可以购买一些宽指数基金，即ETF指数基金。只要股市整体上涨，这些指数基金也会相应上涨，除非你认为国内股市将长期维持在3000点以下。

以上就是我的一些观点。实际上，在购房与投资股票之间，我个人确实有所倾向，结论也是显而易见的。不过，我的分析仅供参考，并不能作为投资建议。