近期,我们明显感受到公众对资金保值和增值的关注度持续攀升,前来咨询此类问题的人数也在显著增加。这或许与疫情过后,人们对资金安全感的普遍下降有关。不少人在面临全球性的黑天鹅事件或是重大危机时,都会观察到各国普遍采取的一种策略,那就是通过印钞机进行量化宽松,不断地向市场注入流动性。
对于普通民众而言,这一策略的直接后果就是手中的货币相对于以往变得更加“缩水”。在全球央行大举“放水”的背景下,我们发现商品和服务的价格普遍上涨,尽管经济状况并不十分理想,但物价和金融资产的价格却在不断攀升。究其根本,这一切都是由市场流动性的增加所引发的。
在这样的背景和认识下,人们对资金保值增值的渴望变得愈发迫切。为了实现资金的保值和增值,尤其是增值,投资理财变得不可或缺。很多人都在思考着如何行动?在我国,普通民众可供选择的理财渠道相对有限,最常见的方式莫过于房地产投资或股票投资。
然而,问题也随之而来。在当前的时点上,是选择投资房地产还是股票呢?以下是我的一些看法。
首先,如果我们考虑房地产投资,我首先假设你有能力购买。作为投资,你的收益主要来源于租金收入和房价的增值。根据目前的房价水平,全国住宅的净租金回报率大约在1-3%之间,其中2%以下较为普遍,而达到3%则需要相当精准的判断力。实际上,这样的回报率往往还不如银行理财产品,甚至无法跑赢通货膨胀。如果购房时使用了借贷资金,那么租金收入可能连支付房贷的成本都无法覆盖。
接下来,我们来分析一下未来房价上涨的可能性。房价的涨跌主要由城市化人口、收入增长、住房供应以及货币信贷政策等因素决定。当然,还有其他一些因素,但在此仅提及这几个主要因素。从供求关系来看,我国住房市场已经基本实现了供需平衡,过去因供不应求而引发的房价上涨动力已经逐渐消失。我国城市化进程已从快速增长阶段转向缓慢增长,这是城市化发展的规律,我之前已经详细阐述过相关数据,这里不再赘述。收入的增长也相对缓慢,尤其是在经济增长面临压力的情况下。至于货币和信贷政策,虽然两者有所区别,但货币政策由央行决定,信贷政策则由商业银行掌控,这也是为什么在货币政策宽松时,贷款仍然不易获得。实际上,当前的政策环境并不鼓励资金流入房地产市场。因此,无论货币和信贷政策是收紧还是放宽,房地产融资都趋于紧张。
总结起来,房价上涨的动力几乎已经不复存在。
再来看股市。在股市中实现盈利的逻辑其实并不复杂。在此,我所说的盈利是指以投资的心态而非投机的心态来考虑。你购买股票的收益主要来源于股息收入和股价上涨。在我国A股市场中,确实存在许多股息率较高的股票,例如一些银行股、高速公路股票等。持有这些公司多年,股息率往往可以达到5%以上,年化5%的收益率在业界也算是不错的。
至于股价上涨,主要取决于估值水平和企业利润的增长。估值水平作为个人投资者难以掌控和预测,但我们可以知道,在流动性宽松的环境下,估值水平通常会上升,因此,央行不印钱的行为对于股市上涨是有利的。至于企业利润的增长,我们也可以通过深入研究来实现。即使无法做到这一点,购买一些宽指数基金,也就是ETF指数基金也是一个不错的选择。只要股市整体上涨,这些指数基金也会相应上涨,除非你认为我国股市将长期处于3000点以下。
我简要地阐述了自己的观点。实际上,在购房和投资股票之间,我确实有所倾向,结论也十分明确。不过,我的分析仅供参考,不构成任何投资建议。