近几时期，我们明显察觉到，公众对于资金保值增值的需求日益增长，咨询此类问题的人群也在显著增加。这一现象或许与疫情带来的不确定性有关，人们在经历了这场风波后，对资金的安全感有所下降。现今，每当世界遭遇所谓的“黑天鹅”事件或是重大危机，全球各国普遍采取的措施往往是印钞票，从专业角度来描述，这被称为量化宽松，即持续释放流动性。

对于普通民众而言，这一做法的直接后果就是手中的货币价值相较于以往有所下降。在全球央行实施量化宽松政策后，我们发现市场上的商品价格普遍上涨，尽管经济状况并不乐观，但物价和金融资产的价格却都在攀升。究其根本，这无疑是市场流动性过剩所致。

在这样的背景下，人们对资金保值升值的渴望变得理所当然。为了实现资金的保值和增值，尤其是增值，投资理财成为了不可或缺的一环。很多人都在思考，究竟该如何操作？在我国，普通民众可供选择的理财渠道相对有限，最为关键的无非是购房或投资股票。

然而，问题随之而来。在当前这一时间节点，我们面临的选择是购房还是投资股票？以下是我个人的见解。

若选择购房，首先假设你有足够的经济能力。作为一项投资，你的收益主要来自于租金收入和房价的上涨。根据目前的市场行情，我国住宅的净租金回报率大致在1-3%之间，其中2%以下的情况较为常见，而达到3%的回报率则需要具备较高的眼光。实际上，这样的回报率甚至不如银行理财产品，更难以跑赢通胀。若购房时使用了贷款，那么租金收入将很难覆盖房贷成本。

接下来，我们来探讨一下未来房价上涨的可能性。房价是否上涨，主要由以下几个因素决定：城市化人口、收入增长、住房供应以及货币信贷政策。当然，还有其他一些因素，但这里只提及几个主要因素。从供求关系来看，我国住房市场总体上已实现供需平衡，过去因供不应求导致的房价上涨动力已基本消失。中国的城市化进程已从快速增长转向缓慢增长，这是城市化的自然规律，我在之前的讨论中已经提及相关数据，此处不再赘述。收入增长也相对缓慢，尤其是在经济增长面临压力的区间。最后，我们来看货币与信贷政策。货币政策和信贷政策实际上是分开的，货币政策由央行决定，信贷力度则由商业银行决定，这也是为什么货币政策宽松时，贷款依然不易获得。实际上，我国目前的政策环境是限制资金流入房地产市场。因此，无论货币政策和信贷政策是收紧还是宽松，房地产融资都将趋于紧张。

综上所述，房价上涨的动力几乎已经消失。

再来看看股市。在股市中盈利的逻辑其实并不复杂。这里所说的盈利，是指以投资的心态而非投机的心态。你购买一只股票，盈利主要来源于两个方面——股息收入和股价上涨。在我国A股市场，实际上存在许多股息率较高的股票，例如一些银行股、高速公路股票等。持有这些公司多年，其股息率可以达到5%以上，年化5%的收益率已属不错。

至于股价上涨，主要受估值水平和企业利润增长的影响。估值水平作为个人投资者难以掌控，也难以预测。然而，在流动性宽松的情况下，估值水平往往会提升，因此，印钱的行为对股市上涨是有利的。至于企业利润的增长，我们还是可以通过深入研究来把握。即使不行，我们也可以购买一些宽指数基金，也就是ETF指数基金。只要股市整体上涨，这些指数基金就会上涨，除非你认为我国股市将长期维持在3000点以下。

以上就是我的一些看法。实际上，在购房与投资股票之间，我个人确实有所倾向，结论也是显而易见的。不过，我的分析仅供参考，不作为投资建议。