近期，我们观察到公众对于资金保值增值的需求日益旺盛，咨询相关问题的声音明显增多。这种现象的出现，或许与疫情过后人们对资金安全感的下降有关。在当前的国际环境中，一旦发生所谓的“黑天鹅”事件或是重大危机，世界各国普遍采取的措施就是量化宽松，即大量印钞票，不断释放流动性。

对于普通民众而言，这一政策带来的直接影响是手中货币的实际购买力下降。全球央行的大规模“放水”导致各类商品价格普遍上涨，尽管经济形势并不乐观，但物价和金融资产的价格却持续攀升。究其原因，无非是市场中的货币供应过多。

在这样的背景下，公众对资金保值增值的关注度上升是理所当然的。为了实现资金的保值增值，尤其是增值，投资理财变得至关重要。许多人都在思考如何进行投资理财？在我国，普通民众可选择的理财渠道相对有限，其中最为关键的无非是购房或投资股市。

然而，这其中的难题也随之而来。在当前的市场环境中，是选择购房还是投资股市？以下是我的一些个人观点。

首先，假设您有购房的能力。作为一项投资，购房的收益主要来源于租金收入和房价上涨。根据目前的房价水平，全国住宅的净租金回报率普遍在1-3%之间，其中2%以内的回报率较为常见，而达到3%的回报率则要求您具有非常敏锐的洞察力。实际上，这样的回报率并不优于银行理财产品，甚至无法跑赢通胀。如果您购房时使用了借贷资金，那么租金收入将难以覆盖房贷成本。

接下来，我们来分析一下未来房价上涨的可能性。房价的涨跌主要由以下因素决定：城市化人口、收入增长、住房供应以及货币信贷政策。当然，还有其他一些因素，但我认为上述几点是影响房价的主要因素。从供求关系来看，全国住房市场已基本实现供需平衡，过去因供不应求而引发的房价上涨动力已基本消失。我国城市化进程已从快速增长阶段过渡到缓慢增长阶段，这是城市化发展的必然规律，我之前已经详细分析过相关数据，这里不再赘述。收入增长实际上也相对缓慢，尤其是在经济增长面临上行压力的情况下。最后，我们来看货币与信贷政策。货币政策和信贷政策是两个不同的概念，货币政策由央行制定，而信贷力度则由商业银行决定。这也是为什么有时货币政策宽松，但贷款依然难以获得。实际上，我国目前的政策环境是限制资金流入房地产。因此，无论货币政策是收紧还是宽松，房地产的融资环境都将保持紧张。

综上所述，房价上涨的动力几乎已经消失。

再来看股市。在股市中赚钱的逻辑并不复杂。我这里所说的赚钱，是以投资心态而非投机心态为前提。您购买股票，收益主要来自股息收入和股价上涨。在我国A股市场，其实有很多股息率较高的股票，例如一些银行股、高速公路股票等。持有这些公司多年，股息率可以达到5%以上，年化5%的收益率也是一个不错的水平。

至于股价上涨，主要取决于估值水平和企业利润的增长。估值水平作为个人投资者难以掌控和预测，但我们可以知道，在流动性宽松的环境下，估值水平会相应提升。因此，央行不印钱的行为有利于股市上涨。至于企业利润的增长，我们也可以通过研究来实现。即使无法深入研究，也可以选择购买一些宽指数基金，如ETF指数基金。只要股市整体上涨，这些指数基金也会随之上涨，除非您认为国内股市将长期低迷在3000多点。

以上就是我的一些观点。实际上，在购房与投资股市之间，我个人确实有所倾向，结论也相当明确。不过，我的分析仅供参考，并不构成投资建议。