近年来，我们观察到公众对于资金保值增值的需求愈发强烈，前来咨询这一问题的朋友们也日益增多。这种现象或许可以归因于疫情之后，人们对资金安全感的普遍下降。许多人发现，每当世界面临所谓的黑天鹅事件或重大危机时，各国普遍采取的措施就是增发货币，即所谓的量化宽松，持续释放流动性。

对于广大民众而言，这一现象最直接的影响就是手中的货币购买力不如从前。在全球央行实施量化宽松政策后，我们观察到几乎所有商品的价格都在上涨，即便经济状况并不理想，物价和金融资产的价格却依然看涨。究其原因，不过是市场流动性过剩所导致的。

在这样的背景和认知下，大家对自身资金的保值增值产生关注也就不足为奇。要想实现资金的保值与增值，尤其是增值，投资理财成为了不可或缺的一环。许多人都在思考如何操作？在我国，普通人可选择的理财渠道相对有限，最为常见的无非是房地产投资或是股票投资。

然而，问题随之而来。在当前的时点上，我们应当选择购房还是投资股市呢？以下是我的一些见解。

若选择购房，我首先假设你有足够的经济能力。作为一项投资，你的收益主要来自于租金收入和房价上涨。根据当前的房价水平，全国住宅的净租金回报率普遍在1-3%之间，其中2%以下较为常见，而达到3%则需具备相当敏锐的投资眼光。实际上，这样的回报率甚至不及银行理财，更别提跑赢通胀了。若购房时涉及借贷，那么租金收入将很难覆盖房贷成本。

接下来，我们分析一下未来房价上涨的可能性。房价的涨跌主要由城市化人口、收入增长、住房供应以及货币信贷政策等因素决定。当然，还有其他一些因素，但在此我只提及这些主要因素。从供求关系来看，全国住房市场已基本实现供需平衡，过去因供不应求而引发的房价上涨动力已经不复存在。中国的城市化进程也由快速增长逐渐转向缓慢增长，这是城市化的自然规律，我在之前的讨论中已经提及相关数据，此处不再赘述。收入的增长同样相对缓慢，尤其是在经济增长面临上行压力的情况下。至于货币与信贷政策，这两者实际上是分开的，货币政策由央行决定，而信贷力度则由商业银行决定，这也是为何在货币政策宽松时，贷款依然不易获得。实际上，当前我国的政策环境并不鼓励资金流入房地产市场。因此，无论货币和信贷政策是收紧还是宽松，房地产融资都将趋于紧张。

综上所述，房价上涨的动力几乎已经消失。

再来看股市。在股市中获取收益的逻辑其实并不复杂。我所说的收益是以投资心态而非投机心态为基础的。购买股票，收益主要来自于股息收入和股价上涨。A股市场其实存在许多股息率较高的股票，例如一些银行股、高速公路股票等，持有这些公司的股票，多年后的股息率甚至能达到5%以上，年化5%的收益率也算是相当可观的。

至于股价上涨，主要取决于估值水平和企业利润增长。估值水平作为个人投资者难以左右，但我们可以观察到，在流动性宽松的环境下，估值水平往往会上升，因此，停止印钱的行为对于股市上涨是有利的。至于企业利润的增长，我们也可以通过深入研究来把握。即使不尽如人意，我们还可以选择购买宽指数基金，即ETF指数基金。只要股市整体上涨，这些指数基金也会随之上涨，除非你认为我国股市将长期维持在3000点以下。

以上就是我的一些看法。实际上，在购房与投资股票之间，我确实有所倾向，结论也十分明确。然而，我的分析仅供参考，不作为具体的投资建议。